人民币汇率跌破7.25的原因分析

人民币汇率跌破7.25的原因分析是什么?近期，人民币对美元汇率持续贬值引发市场广泛关注。具体大家了解吗?下面是小编为大家搜集整理的关于人民币汇率跌破7.25的原因分析，供大家参考，快来一起看看吧!

人民币汇率跌破7.25的原因分析

一是经济复苏节奏不够理想，市场对政策宽松预期;

二是美联储鹰派言辞，引发美元走强预期有所抬头;

三是市场波动加大，对人民币汇率造成一定影响;

四是分红购汇季节性对市场短期供需扰动。

短期内美元指数走强对人民币汇率形成被动贬值压力

此前，央行在2023年第一季度中国货币政策执行报告中指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济内生动力还不强，需求仍然不足。

记者注意到，4-5月份，全国居民消费价格指数(CPI)、工业生产者出厂价格指数(PPI)均环比下降，制造业采购经理指数(PMI)低于临界点、非制造业商务活动指数下降。

另据海关统计，今年5月份，我国进出口3.45万亿元，增长0.5%。其中，出口1.95万亿元，下降0.8%;进口1.5万亿元，增长2.3%;贸易顺差4523.3亿元，收窄9.7%。

在此背景下，市场对于政策宽松预期提升。就在6月中旬，7天期逆回购、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)的操作利率纷纷下调10个基点。随后，6月LPR报价出炉，1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。

“6月政策性降息落地后，其他稳增长政策尚未全面出台，特别是在5年期以上LPR报价下调后，市场对其他稳楼市措施何时推出还缺乏明确预期。由此产生的稳增长政策预期差是导致近期人民币较快贬值的一个主要因素。”东方金诚首席宏观分析师王青对《每日经济新闻》记者表示，在经历了6月16日的大幅反弹后，近几个交易日人民币再度走弱，主要原因在于当前市场贬值预期还未根本扭转。

对于6月政策性降息落地，以及由此造成的中美货币政策背离，王青表示，“可以看到，降息后中美利差倒挂程度并未出现进一步的明显加深;而且回顾去年的人民币汇率走势，也可以看出央行降息的影响不大。”

警惕汇市“羊群效应”

据报道，东方金诚首席宏观分析师王青表示，从驱动因素上看，本轮人民币贬值与2022年的两轮贬值过程差别不大，都主要是受经济基本面预期转弱带动。不同之处在于，2022年疫情及防控政策演化决定了经济基本面及人民币汇率走向;而今年4月以来，在外需趋于放缓、楼市再度转弱影响下，国内经济复苏势头偏弱，则成为推动本轮人民币贬值的主要原因。

另外，从持续时间及贬值幅度上看，与2022年的两轮贬值过程相比，本轮贬值过程相对较为平缓;而且从结售汇、跨境资金流动、市场贬值预期等数据观察，这段时间外汇市场整体运行状况也较为稳定。这或是迄今为止，监管层尚未动用汇市调控工具的一个原因。

由于近期人民币汇率波动幅度较大，市场有猜测认为央行或将重新引入“逆周期因子”来稳定汇率。

王青表示，考虑到近期人民币贬值势头有所加快，为防止汇市“羊群效应”，不排除监管层重新引入“逆周期因子”，乃至动用其他汇市调控工具的可能。“需要指出的是，这并非要守住某一个具体点位，而是旨在控制贬值速度，避免市场情绪一边倒、极端化。”